Qual è l'idea matematica più importante nella compravendita di azioni?

Per la costruzione di un portafoglio di azioni,  una idea critica è l'ipotesi dei mercati efficienti.Questo dice che tutte le informazioni che si possono ottenere sono già nel prezzo delle azioni, quindi se si vuole investire in azioni statunitensi, la vostra strategia migliore sarebbe quella di scegliere un sacco di scorte a caso, chiudi gli occhi e dimentica di loro.

Una nota qui. Dire che il mercato azionario americano è efficiente è come dire che la terra è sferica. Si scopre che questo non è * rigorosamente * vero, ma pensare alla terra come rotonda piuttosto che come un cubo è "abbastanza buono" per molte cose. Puoi trovare deviazioni dall'efficienza del mercato (proprio come puoi trovare facili esempi di non-rotondità nella terra), ma assumere che il mercato azionario statunitense sia più o meno efficiente ti dà strategie decenti. 


Per i derivati, l'idea più importante (perché sembra errata) è il pricing neutrale al rischio, che è l'idea che il prezzo di un derivato si basi solo sul prezzo * attuale * dello stock. Quindi, se stai scrivendo un contratto per la vendita di un titolo in sei mesi, il prezzo corretto non dipende da quello che pensi che il prezzo sarà in sei mesi,

Il modo in cui ottieni un prezzo neutro rispetto al rischio è di notare che se accetto di venderti azioni in sei mesi, posso comprare lo stock adesso, metterlo in un congelatore e consegnarlo a te in sei mesi, e il costo sarebbe essere solo il prezzo corrente del titolo più interessi.

Vorrei anche sottolineare che queste leggi non sono universali. Le strategie che funzioneranno a New York ti faranno distruggere a Shanghai (e viceversa). I mercati statunitensi non sono perfettamente efficienti, ma supponendo che siano ti permetteranno di strategie di investimento che funzionano più o meno, proprio come presumere che il mondo sia una sfera ti consentirà strategie più o meno efficaci. Usando questa analogia, il mercato di Shanghai sarebbe una ciambella piuttosto che una palla, e se si tenta di utilizzare strategie di stile statunitensi a Shanghai (o strategie di Shanghai negli Stati Uniti), non inizierà nemmeno a funzionare.